独角兽公司：一般指投资界对于10亿美元以上估值，并且创办时间相对较短的公司的称谓。
在初创公司的成长过程中，往往会出现两种极端的现象：有的公司辛辛苦苦好几年，却只能拿到微薄的资金；而有的公司却如同吸金狂魔，众星捧月被投资人包围，他们在短短几年内迅速拿下了几轮大额融资，一跃成为行业独角兽。
什么样的公司能成为独角兽，他们具有什么特质、傲视群雄的优势在哪里？
动脉网本次推出《超级独角兽》专题，通过动脉网知识库整理出一份成立3年便跻身独角兽的企业名单，并严选出6家企业作为案例分析。
根据动脉网知识库显示，截至年8月，共计有23家成立于年之后的公司拿到了1亿美元以上的融资总额。而这其中估值达到独角兽级别的有13家。
“超级独角兽”名单，数据来自动脉网创业公司千千万万，能够脱颖而出的公司却是万里挑一。什么样的公司能够成为行业独角兽，哪个行业更容易拿到巨额融资？我们很难给出既定的答案，但对这些公司的特征进行分析，不难发现其实存在共同之处。
1、生物技术备受热捧
即便不用统计也可以看出，生物技术类型的公司在表单中绝对称得上是“怒刷存在感”。他们几乎填满了表格中的所有位置，比例超过75%。如果不提前告知，一眼望去可能会有人以为这是一个生物技术企业的名单。
这些公司包含了基因技术、免疫治疗等等，覆盖了从疾病的诊、治，以及后续的健康管理等环节。
数据来自动脉网知识库同时入围的还有两家人工智能企业：碳云智能和达闼科技。当然，某种程度上讲碳云智能算是一半人工智能、一半生物技术的一家公司。
另外还有一家公司Kernel，这是榜单中唯一的一家器械类公司。这是一家脑芯片公司，成立于年1月，它的种子轮融资就拿到了1亿美元。在本系列的文章中，我们会把这家公司作为案例进行分析，因此这里暂不多讲。
但值得一提的是，碳云智能、Kernel两家公司或多或少都有生物技术的概念，即便归类到生物技术公司也是合理的。而刚刚获得E轮融资的Tempus，虽然是基于机器学习来对分子诊断和临床数据进行分析，但其本身也涉及分子诊断业务。
“少于1亿人民币，你都不好意思跟人家谈。”一位不愿透露姓名的投资人曾这样调侃。
因此，这就更容易看出，在21世纪这个技术飞速发展的时代，生物技术正在受到资本的热捧。
2、人工智能、基因和免疫治疗
13家“超级独角兽”中，无一例外的全都是技术类企业。那么，什么样的技术正受到资本青睐呢？
数据来自动脉网知识库数据显示，创新药相关的技术占领绝对地位，13家独角兽中有6家是新药研发企业。人工智能、基因技术与免疫治疗正处于风口浪尖。
年开始，免疫治疗开始在肿瘤治疗研究领域兴起潮流。首先是PD-1/PD-L1免疫抑制剂，百时美施贵宝、默沙东、罗氏等几乎所有的制药巨头都在参与这一场战争。
年7月，百时美施贵宝的PD-1抑制剂Opdivo（nivolumab）于日本获批，成为全球批准的首个PD-1抑制剂。紧接着，默沙东的PD-1药物Keytruda（pembrolizumab）获FDA批准，成为美国批准的首个PD-1抑制剂。随后，默克、辉瑞、罗氏、阿斯利康等巨头公司陆续获得入场券，本就暗流涌动的PD-1/PD-L1战场火药味越来越浓。
年6月，百时美施贵宝的药物Opdivo成功通过审批进入中国。一个月后，默沙东Keytruda也宣布通过审批。PD-1/PD-L1这把火已经从欧美市场烧到了中国，目前百时美施贵宝的Opdivo已经正式开售。
除了外来企业，中国本土的药企也在进行开发。信达、恒瑞、百济神州的药品已经进入申报的最后阶段。此外，强调组合用药的基石药业的PD-L1也进入了II临床试验，目前处于国内最领先的地位。这家公司B轮融资2.6亿美元，据透露，目前也已经达到独角兽估值。
“从来没有一个靶点像PD-1/PD-L1一样，让这么多人趋之若鹜。”仁东医学首席执行官金鸽在一次采访中曾这样告诉动脉网。全球范围内，围绕PD-1/PD-L1做研究的公司已有数百家。
除了PD-1/PD-L1免疫抑制剂以外，另外一个超强技术则是以CAR-T为代表的细胞免疫治疗技术。诺华曾用这一技术治好了一名患有急性淋巴细胞白血病的12岁女孩艾米丽。如今5年过去，她的癌症再没有复发过。CAR-T是目前唯一有可能真正治愈癌症的技术。
CAR-T与抗体药物等体液免疫手段不同，是给人体天然的细胞免疫系统装配了一个大威力的新式杀伤武器，有机会彻底杀灭肿瘤细胞和终结恶性肿瘤，称得上一种革命性的治疗手段。
在以往的癌症研究中，大家讨论的几乎都是如何延长5年生存期，如何将其变为慢病。但完全将体内肿瘤细胞控制，甚至清除，这是以往的技术都做不到的。
自诺华和凯特两家公司的产品成功上市以来，全球都沸腾了。“国内围绕CD19这一个靶点的，就有上百家公司。”一位行业资深投资人在一次访谈中提到。
自从细胞治疗规范推出，国内的细胞治疗行业正式迎来了光明。CAR-T作为其中最被看好的一种，得到了快速发展。
JUNO与药明康德合资成立了药明巨诺，凯特与复星医药成立了复星凯特。国外CAR-T领军企业纷纷与中国企业合资，布局中国市场。本土的企业中，南京传奇等企业进入临床试验。由河北森朗生物科技有限公司研发成功的CD19+CD22双靶点CAR-T技术在医院成功救治一名白血病患者，这是全国首次采用CD19+CD22双靶点CAR-T技术进行临床研究的成功案例。
总的来看，肿瘤免疫治疗将向个性化医疗的方向发展，同时联合用药以增强疗效。由于此类疗法是通过人体自身T细胞的改造达到自我免疫的目的，其细胞毒性、神经毒性不容忽视，而参与肿瘤免疫治疗的病人未来潜在的后遗症或其他疾病风险，也是肿瘤免疫治疗领域的未来的发展方向。
资本圈掀起了免疫治疗的投资热潮，无论是在临床试验、还是投资回报上，这些公司都交出了一份令人满意的答卷。也正是如此，资本对肿瘤免疫治疗的投资热度并未随着时间的推移而降温。
Celularity是一家从事胚胎干细胞疗法的公司，也在尝试肿瘤免疫治疗的应用研究。这家公司于年成立，如今融资总额已高达2.9亿美元。在本系列的案例中，我们会对其进行详细分析。
除了资本进入，肿瘤免疫治疗领域也有比较大额的退出事件。比如年1月，肿瘤免疫疗法Juno就被制药巨头Celgene收购，这笔交易的总额高达90亿美元。五年前，这家总部位于西雅图的公司在风投的支持下成立，两年后公司上市，当时的估值就高达数十亿美元。
而基因技术的意义，从本质上讲就是从分子层面对疾病、对人类自身进行更好的解析，能够实现对疾病更清晰的诊和治。在精准医学的时代，无论是免疫治疗还是细胞疗法，又或者是靶向用药，都离不开基因技术的支持。
同时，也是由于测序技术本身的发展、成本的下降，基因技术得以在各个领域开始商业化的应用，比如微生物测序。
在二代测序技术被用于微生物测序之前，微生物组学的研究仅停留在单菌和定性层面，对微生物检测的认知也仅仅停留在感染性疾病上。二代测序技术实现了多菌检测和定量分析，许多曾经认为与人体共生微生物不存在关联的疾病（如糖尿病、抑郁症等等）都显示出了与其的相关性。
究竟还有哪些疾病与微生物相关，微生物影响人体健康的作用机制是什么？随着二代测序被应用到微生物测序中，这些问题被重新提出，重新思考。同样，在微生物组学得到发展的同时，基因技术本身也得到了促进和发展。
大约年，一场人工智能的热潮来袭，包括谷歌、苹果等在内的行业巨头都争先恐后地进入人工智能（AI）领域。而Alphago与李世石、柯洁的两场围棋大战则将人工智能带入了大众视野。
在医疗领域，人工智能正在被广泛应用到图像识别、数据处理和分析、药物研发之中。当一个领域有庞大的数据需要处理和加工提炼，这些数据量远远超出人工处理能力。这是，人们对数据处理的需求将会极大催生人工智能的迅速发展。
与互联网一样，人工智能并不会像口腔、医药这样本身就成为一个产业，而是会化身为有力工具，渗透到各个行业，加速它们的发展。这一点与基因技术也颇为类似（当然，人工智能的影响范围会更广），在行业发展的同时，人工智能本身也将持续发展，具有客观的市场前景。
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